Laba Bersih, EBITDA, dan SDCF – Apa Ukuran yang Tepat untuk Digunakan dalam Menilai Bisnis?

“Angka pendapatan” yang paling umum digunakan dan digunakan untuk penilaian pasar adalah laba bersih (NI), laba sebelum bunga dan pajak (EBIT), laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) dan uang bebas dari penjual. Aliran (SDCF). Dengan berbagai skala untuk dipilih, wajar bagi pemilik bisnis untuk bertanya “mana yang benar untuk digunakan dalam bisnis saya.” Untuk menjawab pertanyaan tersebut, pertama-tama kita memerlukan latar belakang singkat tentang metrik penghasilan ini.

NI: NI adalah laba bersih perusahaan setelah dikurangi semua pengeluaran perusahaan termasuk semua biaya operasional, gaji pemilik atau pejabat, biaya bunga, pajak, dll. Perusahaan kecil dan menengah di pasar, terus-menerus berusaha untuk mengurangi pajak, angka ini dapat diremehkan secara signifikan dan bukan merupakan cerminan sebenarnya dari aliran laba perusahaan.

EBIT: EBIT adalah laba bersih perusahaan sebelum pembiayaan dan pajak. Alasan untuk menggunakan metrik ini adalah bahwa pembayaran pajak sangat bergantung pada akuntansi dan pemilik dan bahwa tampilan pendapatan sebelum pajak akan menjadi prediktor aliran laba yang lebih baik. Demikian juga, pembayaran bunga yang merupakan fungsi dari strategi pembiayaan perusahaan dan sangat bervariasi tergantung pada rasio utang terhadap ekuitas yang disukai oleh properti. Faktor leverage yang dihasilkan dapat menyebabkan NI meningkat atau mengempis secara artifisial. EBIT menunjukkan angka pendapatan yang disesuaikan dengan variabel-variabel ini untuk mencerminkan gambaran pendapatan yang sebenarnya.

EBITDA: Perlakuan akuntansi terhadap depresiasi dan amortisasi untuk banyak bisnis berbeda secara signifikan dari dampak arus kas riil dari item-item ini pada bisnis. EBITDA memungkinkan pertimbangan profitabilitas bisnis sebelum mempertimbangkan kedua item ini. Kita perlu menyadari bahwa ini bisa menjadi indikator yang sangat menyesatkan berdasarkan karakteristik depresiasi dan amortisasi perusahaan, dan penyesuaian terhadap EBITDA selalu diperlukan untuk mendapatkan gambaran pendapatan yang sebenarnya.

SDCF: Untuk bisnis kecil, di mana pemiliknya dapat melihat bisnis sebagai “pekerjaan”, ukuran sebenarnya dari profitabilitas mungkin jumlah semua uang yang pemilik dapatkan dari bisnis termasuk gaji, tunjangan dan fasilitas lainnya.

Cara yang efektif,

EBIT = Pendapatan Bersih + Bunga + Pajak

EBITDA = EBIT + Penyusutan + Amortisasi

SDCF = EBITDA + gaji pemilik/administrator + tunjangan + tunjangan

Jadi, jawaban atas pertanyaan “keuntungan apa yang sesuai untuk bisnis saya?” Tergantung pada sifat dan ukuran bisnis dan pemahaman tentang metrik yang mungkin paling akurat mencerminkan keuntungan sebenarnya. Bagi banyak perusahaan pasar menengah, ukuran yang tepat kemungkinan besar adalah EBIT atau EBITDA.

Setelah skala yang benar diidentifikasi, pemilik bisnis perlu memahami berbagai komplikasi yang mungkin berlaku untuk skala yang dipilih. Misalnya, kelipatan pendapatan untuk sebagian besar usaha kecil cenderung bervariasi antara 1 hingga 3 kali SDCF, dan kelipatan pendapatan untuk perusahaan pasar menengah cenderung 3 hingga 5 kali EBIT atau 3 hingga 7 kali EBITDA.

Namun, bisnis cenderung lebih unik dari biasanya, dan pengganda yang baik untuk satu proyek mungkin terlalu rendah atau terlalu tinggi untuk proyek lainnya. Semakin luar biasa pekerjaannya, semakin besar kemungkinan pengali berada di luar kisaran tipikal.

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button
Close
Close